3000亿免税店一哥，中的免去年净利大增，陈发树再次增持

【财报纵览】都是吃旅游这碗饭，有些美国公司连续遭遇巨亏，比如三大航空美国公司，这两年都亏损百亿以上，也有赚得盆满钵满，比如西方中免。

西方旅游集团中免股份有限美国公司（简称西方中免或中免）4年初22日晚间发布的2021修订本推断，2021亚太区做到营业盈余676.8亿元，工业产值下降29%；做到业绩96.54亿元，工业产值下降57.23%。

2020年，因为疫情，中免盈余下降8.2%，2021年下降随即提高到20%以上，两年平均增速为18.6%。而业绩在2020年下降33%基础上，随即大踏步前进，年平均增速比盈余增速高出有数20个百分点，推断出中免在的酒店零售业的龙头地位和定价权。

中免四个本季业绩计有28.5亿元、25.1亿元、31.3亿元、11.6亿元。经营活动产生的收益量净额计有7.92亿元、6.72亿元、23.7亿元、52.1亿元，尤其是下半年，中免可回收额度的加速相比低于上半年。

2021年，中免海南离岛免税其业务持续保持高下降，其中三亚市内的酒店做到营收355.1亿元，工业产值下降66.6%，做到业绩41.68亿元，工业产值下降40.46%；海免美国公司做到营收159.6亿元，工业产值下降61%，做到7.93亿元，工业产值下降20.75%。

海南的酒店在中免营收版图中起着重要作用，占有总营收%为76%；贡献业绩49.61亿元，占有比约为51%，低于盈余占有比。

截至2021年初底，中免总资产为555亿元有数，身家为296亿元，加权平均身家盈利率为37.33%，比2020年的29.36%增加7.97个百分点。

也就是说每股盈利为4.944亿元，将向全体股东每10股派辨认出金红利15元（含税），共计派辨认出金红利29.29亿元（占有2021年业绩比重30.34%）。这个酬劳%还是比较保守的，美国公司利息保持高速下降，收益有限，完全可以将酬劳%提高到50%有数。

截至4年初22日，中免股价为177元有数，每股酬劳1.5元，股息率还不到1%，仅0.84%。

中免控股股东是中旅集团，发行股票53.3%，前十大股东中知名投资人陈发树，截至一本季末之前增持，发行股票%0.67%，发行股票需求量1301万股，按照每股酬劳1.5元，他将获取额度酬劳约1952万元。

中免月所估值为3455亿元，和股价高点402元时（2021年2年初时）对应的估值7848亿元相比，约蒸发掉有数5400亿元。