埃里安：美联储陷入自掘的政策陷阱 经济连续性和高通胀必须二选一

贷联社（上海，主编 赵昊）讯，和水晶宫助理农业顾问埃利和安（Mohamed El-Erian）周四（3年末14日）专文表示，加拿大证券交易一个委员会亦然面对自己制造的地狱，它不仅在抵抗贷政赤字方面的理应受到妨碍，还失掉了对货币政策述说的控制。

加拿大证券交易一个委员会州政府挂钩一个委员会（FOMC）将于本周召开大会代表大会，低价预料国家银行将自此带入加息周期，以平抑暴跌的贷政赤字。自今年11年末以来，加拿大贷政赤字已四个年末座落近40年的高位，并且未显现出持续上升势头。

埃利和安还指出，俄乌战争使当今世界农业造成了取而代之一系列不确定性，“保持良好FOMC的之外民族团结对主席鲍威尔来说是一个棘手的先一。”他不足之处所称，加拿大证券交易一个委员会的多重烦恼并不限于此，“我公式，无论FOMC本周花钱出什么暂时，都将造成了取而代之批评。”

他忽略，“目前加拿大证券交易一个委员会的判别现在相当严重落后于形势的转型，其中最类似就是，加拿大人亦然直接受到物价导致的病痛。加拿大证券交易一个委员会本可以在今年夏季就慢速减少购债，当时也有很多人劝国家银行这么花钱。但最后情况是，国家银行的选择非常不让人懊恼。”

埃利和安 考虑到加拿大证券交易一个委员会的为数众多训练任务——最大就业和稳定物价，埃利和安看来加拿大证券交易一个委员会可以全力以赴应对贷政赤字，“虽然劳动力参与率依然高，但依据加拿大证券交易一个委员会自己的说法，它‘最大就业’的目标现在完毕。”

埃利和安提议，加拿大证券交易一个委员会可以采取大胆的地面部队，从加息多于50个----开始，并暗示后面还将会有一系列全力的加息，并在愿景几个年末内就叫停缩表，这种方法有将使加拿大证券交易一个委员会能重回一些抵抗贷政赤字的可信度。今年年底时，加拿大证券交易一个委员会多次发表意见高贷政赤字是“暂时的”、“过渡性的”。

但他忽略这只能重回“一些”可信度，低价仍必需看着更必要性地面部队。并且如果实沿用这种“鹰派”亦然向，加拿大农业极有确实面对衰退。随着食品和汽油价格的大幅上涨，加拿大人的购买力现在受到了相当严重的侵蚀，今天他们确实造成了着必要性冲击收入的恐惧和想像。

不过，埃利和安看来加拿大证券交易一个委员会还是会选择“鸽派重整”的周期，即周三仅加息25个----，并给出一些模糊的前瞻，同时先忽略留存最大的政策灵活性。这固然可以减少低价的“消化不良”，但这会导致物价和信贷的更高高风险，最后这种高风险确实进入实体企业。

上周末，前加拿大贷政部部长罗宾逊也指出，加拿大激增的贷政赤字就是农业过热的后果。罗宾逊先前也说道，今天加拿大证券交易一个委员会的地面部队“现在最迟了”，不相信加拿大证券交易一个委员会确实在年内连续加息的人都“低估了确实性的范围”。罗宾逊发出所称加拿大证券交易一个委员会确实必需以比现阶味著更大的略为放开政策。

分析师也表示，加拿大证券交易一个委员会对商品价格几乎无能为力，因为鲍威尔不大确实在费城特区挖一口原油。

责任主编：张玉洁 SF107

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