西测测试创业板定位存疑，企业合规性屡遭深交所质疑

试者的共同开发取得成功胜于曾和二分之一，商标提出申请更为进一步存量也逊于曾和。

该的公司在简介中会坦言，如果的公司的共同开发取得成功不能得到预期更为进一步，引发的公司新科技较高水平不能保持先进较高水平或者不能适应军用弹药系列产品改进型的检量度消费，将对的公司的纯利技能消除不利因素。

2022年1年底17日，上交所对西量度量度试者由此可知查核中会心建议实施逆（下指为“实施逆”），实施逆中会驳斥：前提性所述各本年度共同开发取得成功仅有略颇高于曾和业雅民营企业仅有值，但鉴定检量度新科技优于曾和业小型机的前提性；前提性所述副社长的框架效益，副社长否归入成长型创原先新创民营企业、否符合纳斯达克定位。

对此，西量度量度试者解释指为，一是由于雅的公司扩及其业务领域较多，而自身将有限资源取得成功到到与军用弹药和喷气式飞机鉴定检量度其业务密切关的的共同开发中会，保障了共同开发的准确性和有效性，二是的公司在军用弹药领域积累的鉴定检量度新科技可同时适用于民用产品的鉴定检量度中会，有效可避免了以此类推共同开发，提升共同开发稳定性，降较高共同开激起产成本。

然而，其实，其一，西量度量度试者在军用弹药领域的鉴定检量度小型机与曾和雅的公司广电计量仍有幅度，如在西量度量度试者都有盈余来源——环境与耐用性检验上，广电计量具备37项环境与耐用性检验技能，而西量度量度试者仅有35项；其二，该的公司的民用其业务也因未有得到卖家颁赠的检验外国籍、市场竞争激烈而进展缓慢（2020年民用检量度其业务盈余分之一比仅为5.51%）。

因此，的时代所大学认为，西量度量度试者对于上交所驳斥的“各本年度共同开发取得成功仅有略颇高于曾和业雅民营企业仅有值，但鉴定检量度新科技优于曾和业小型机的前提性”所作出的解释缺少令人信服。同时，该的公司在共同开发上的取得成功（共同开发花费、共同开发执法人员配置）已远胜于曾和、实用原先型存量也少于曾和、主要其业务的小型机与曾和业香港交易所的公司仍有幅度，其框架效益不足，未有来成长性属实。

二、其业务来访费畸颇高疑似赢利钱财，按规定性屡被应答

如前文所述，西量度量度试者的框架其业务为军用弹药的鉴定检量度其业务。适当地，其下游卖家主要为航空工业、中会国航天、中会国电科、兵器工业该集团、中会国航发、中会船重工等军工该集团所属子的公司及科研该机构。

上交所于2021年11年底19日披露的第一轮应答恢复统计总共据推测，从事军用弹药和喷气式飞机产品首先要得到开展其业务的前提颇高基准，还必须接受卖家在检验颇高基准、实验室环境、执法人员原因等方面的评判，通过现场评判的服务商才可转到军工计量的录用服务商名录，只有转到录用服务商名录的计量才具备资格为其提供者鉴定检量度一站式。

第一轮应答恢复统计总共据还推测，统计总共据年内，西量度量度试者通过非招投标方法得到的盈余分之一比并列100%、92.16%、98.08%和97.29%，可见该的公司主要是通过非招投标的方法来开展其业务。

而关于获客方法的大体上流程，西量度量度试者在第一轮应答恢复中会提到，的公司执意看望卖家并向卖家推介的公司的颇高基准原因和一站式技能，对于首次接洽的原先卖家，如果假定合作意向，卖家将对的公司进行服务商评判，评判通过后扩及其录用服务商名录。

然而，在上述直销Mode下，西量度量度试者的出货花费和管理花费仅有出现了较颇高百分比的其业务来访费，这激起了上交所的颇移动性关注。

具体来看，据简介，2018—2021年年底，西量度量度试者来访所及其业务来访费分之一各期出货花费的百分比并列35.15%、31.25%、38.23%和34.95%，分之一相对颇高；值得一提的是来访所及其业务来访费分之一各期管理花费的百分比并列14%、23.38%、27.05%和22.66%，分之一比逐年上升。

那么，这样的百分比在从业人员中会处于何种较高水平？否符合从业人员惯例呢？

的时代所大学查阅曾和业雅香港交易所的公司的简介辨认出，2016—2019年年底，广电计量出货花费中会其业务来访费分之一比并列7.45%、7.32%、7.19%和7.44%；值得一提的是管理花费中会其业务来访费分之一比并列6.03%、5.41%、2.51%和1.2%。

2017—2020年年底，信量度基准出货花费中会其业务来访费分之一比并列5.29%、6.11%、7.38%和6.34%；值得一提的是管理花费中会其业务来访费分之一比并列3.72%、2.76%、2.78%和1.87%。

囿于样本的可都将，虽然上述雅的公司其业务来访费分之一比的时间覆盖范围并不完全相同，但庞大的差异所能所述原因。

样本推测，广电计量和信量度基准出货花费和管理花费中会的其业务来访费分之一比仅有在10%以下，管理花费中会的其业务来访费更为较高，差不多都极小5%。反观西量度量度试者，其出货花费中会的其业务来访费分之一比仅有颇高于30%，管理花费中会的其业务来访费分之一比逐年上升甚至近30%。

针对西量度量度试者出货花费和管理花费中会其业务来访费金额相当大的原因，上交所在第三轮应答中会要求西量度量度试者所述所述其业务来访费的主要内容、其激起的主要桥段、副社长关的部门或执法人员原因；与其业务来访费关的的支出、作废、审批等在表面上控制原因；副社长其业务来访大型活动否假定法律条文或按规定后果，与之关的的后果采取措施原因。

据恢复统计总共据，西量度量度试者其业务来访费主要由超市、茶叶、可食用、卖家据闻、卖家住宿费等构成，其中会，超市来访费为的公司出货执法人员或管理执法人员接待卖家激起的超市花费花费，分之一比为80%左右。

具体来看，2018—2020年，西量度量度试者出货花费-其业务来访费中会的超市来访费并列353.91万元、422.02万元、767.99万元，超市来访每一次并列1678次、2267次、2475次；值得一提的是西量度量度试者管理花费-其业务来访费中会的超市来访费并列153.33万元、163.5万元、311.37万元，超市来访每一次并列702次、831次、1036次。统计总共据年内超市来访费和超市来访每一次仅有在逐年上涨。

根据查核中会心建议实施逆恢复统计总共据，2020年西量度量度试者其业务来访费合计多达1260.02万元，其中会超市来访费为1079.36万元，来访每一次为3511次。也就是说，按366天来算，2020年，西量度量度试者每天耗时的其业务来访费为3.44万元，每天来访卖家的每一次多达9.59次。

综上，的时代所大学认为，西量度量度试者的其业务来访费在出货花费和管理花费中会的分之一比已远颇高于曾和，其其业务来访频率和花费前提性属实。

其实，上交所在历次应答中会不止一次怀疑该的公司的其业务来访大型活动。

除了上述第三轮应答外，在第一轮应答中会，上交所就曾针对该的公司通过非招投标应用程序获客的方法的合法按规定性指出怀疑：统计总共据年内的公司否假定赢利钱财原因，否引发依法。在第二轮应答中会，上交所同样就获客方法驳斥统计总共据年内副社长、有限公司间公司、具体控制人、董事长、监事、颇多家公司执法人员及其他框架执法人员否假定赢利钱财情形、否被立案调查的究竟。

针对上述应答，西量度量度试者恢复指为，统计总共据年内的公司、有限公司间公司、具体控制人、董事长、监事、颇多家公司执法人员及其他框架执法人员不假定赢利钱财情形不假定赢利钱财的原因，亦不假定因赢利钱财引发依法的原因。同时，其还指出，的公司的其业务来访费主要除此以外其业务开拓流程中会激起的超市、茶叶、可食用、卖家据闻、卖家住宿费等花费，为正常赢利开拓大型活动中会激起的花费，不假定向其他执法人员、计量或该机构支付与其业务来访无关的花费的原因，不假定法律条文或按规定后果。

（概要4424表字）

参考文献

《广州广电计量检量度股权有限的公司首次发行投资人投资人并香港交易所招股简要》(2019年10年底29日）.巨潮资讯网

《深圳信量度基准新科技一站式股权有限的公司首次发行投资人投资人并在纳斯达克香港交易所招股简要（提出申请初稿）》（2021年1年底5日）.纳斯达克官方网站

《西安西量度量度试者新科技股权有限的公司首次发行投资人投资人并在纳斯达克香港交易所招股简要（上会初稿）》（2022年2年底17日）.纳斯达克官方网站

《关于西安西量度量度试者新科技股权有限的公司首次发行投资人投资人并在纳斯达克香港交易所获准副本查核应答逆的恢复》（2021年11年底19日）.纳斯达克官方网站

《关于西安西量度量度试者新科技股权有限的公司首次发行投资人投资人并在纳斯达克香港交易所获准副本第二轮查核应答逆的恢复》（2022年1年底6日）.纳斯达克官方网站

《关于西安西量度量度试者新科技股权有限的公司首次发行投资人投资人并在纳斯达克香港交易所查核中会心建议实施逆的恢复》（2022年1年底27日）.纳斯达克官方网站

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