浙商证券：赋予晶盛机电买入评级

2021-12-06浙商证券股份有限Corporation王华君对晶盛机电进行深入研究并发布了深入研究报告《晶盛机电点评：在世界上最小红宝石雷多达站停产；铝锂建设项目成功经理人银川市》，本报告对晶盛机电给出转手分级，当前股价为70.94元。

晶盛机电(300316)

在世界上最小生产厂3500吨红宝石雷多达站停产，红宝石的业务月底放量；铝锂建设项目经理人银川市

1）据Corporation在此之前不显信政府部门号，12同月3日鑫晶盛生产厂3500吨红宝石建设项目首批固态在“工业生产红宝石固态制造加工建设项目（一期）”生产车间成功交付使用或，标志着在世界上最小工业生产红宝石生产雷多达站正式停产。2021年月底，晶盛红宝石材质营收1.64亿元，增加值快速增长145%，毛利率20.9%。

2）鑫晶盛成立于2020年10同月，由晶盛与蓝思科技合计出资5亿成立（Corporation占股51%，蓝思科技占股49%）。晶盛已受制于700kg级红宝石植被技术，不具很强的效益竞争力与数量占优，同时与蓝思科技合作、强强联手。消费电子行业潜力巨大，如拓展勉强红宝石的业务月底加速放量。

3）12同月3日Corporation生产厂40万片铝锂半导体器件材质建设项目已在银川市成功经理人，希望的业务再实质性突破。

拟57亿定增铝锂材质、半导体器件的设备，开端半导体器件的设备+材质龙头；用者试产有约200亿

1）铝锂粉笔显示卡生产雷多达站建设项目：计划在宁夏银川市工程生产厂40万片6英寸以上石墨烯+绝缘型铝锂粉笔火力发电。Corporation正组建从制品合成>固态植被>切磨推入加工的中会试产线或，已成功长出6英寸石墨烯型铝锂固态，主要性能多翻倍业内工业生产级显示卡要求，正在第三方检测和沿河外延有效性中会。铝锂粉笔在世界上百亿市场，主要由Wolfspeed、II-VI、ROHM等Corporation占有，国产替代空间开阔。

2）半导体器件大锂片的设备测试试验中会线或建设项目：计划工程12英寸半导体器件大锂片的设备中会试线或。将助于为客户开展半导体器件的设备和工艺的测试有效性、构建良好人力资源，强化Corporation产业链配套先发占优。

3）生产厂80台套半导体器件材质推入光及减薄的设备生产制造建设项目：计划在浙江钱塘建生产厂35台半导体器件材质减薄的设备、生产厂45台套半导体器件材质推入光的设备火力发电，实质性完善Corporation在半导体器件晶圆的设备领域的市场化配套能力。目前，中会环领先、沪锂产业、立昂不显、奕斯伟、神工股份等都在8英寸或12英寸锂片建设项目上扩大火力发电，带动减薄、推入光的设备需求扩张，国产替代空间开阔。

4）用者试产：三季度六十年代Corporation合同债多达38亿元，增加值快速增长72%。截至2021年Q3，Corporation用者试产177.6亿元（增加值快速增长201%，预计主要为新能源的设备试产），其中会半导体器件的设备试产7.26亿元（增加值快速增长77%）。发散10同月-11同月Corporation与较高景、双良再实质性签23.2亿试产，预计用者试产有约200亿。Corporation在非隆基市场中会占有理论上龙头声望，未来业绩月底较高快速增长。

投资建议：大失所望Corporation在新能源、半导体器件、红宝石、铝锂领域未来5年业绩接力放量预计Corporation2021-2023年归母净利润15.2/20.9/27亿元，增加值快速增长77%/37%/29%，相关联PE为58/42/33倍。维持“转手”分级。

危险性查看：半导体器件的设备研制成果低于意味著；新能源沿河扩产不及意味著。

该股在在90天内共有19家政府机构给出分级，转手分级16家，入股分级3家；过往90天内政府机构目标均价为93.46；证券之天狼星市值分析工具箱显示，晶盛机电（300316）好Corporation分级为3.5天狼星，好价格分级为2天狼星，市值先导分级为3天狼星。(分级范围：1 ~ 5天狼星，最较高5天狼星)