中金：维持北京控股(00392)“跑赢行业”打分 目标价39港元

中金发布研究报告引述，维持北京控股(00392)“跑胜出行业”估价，保持FY21/22收益分析不变，引入FY23收益分析99.9亿港元，目标价39港元，对应6倍/5倍FY22/FY23市盈叛将和43%的上行空间，意味着估值对应4倍/3倍FY22/FY23市盈叛将。

惨案：2022年1年末5日，北京控股发布命令，以每股27.45-27.55港元，融资50万股的公司股份，耗资1375.04万港元。该行看来本次融资含义很大，再一对的公司股价估值恢复起正面的抑制作用。

中金主要论者如下：

时隔多年重启融资，含义相当重大。

历史上来看，自2007年北京控股向跨国企业收购了北京泵之后，2008年上市的公司曾在25港元/股差不多名噪一时融资的公司股票，此后分别在2011年、2014-2017年均有融资记录(融资价钱在33-67港元/股区间)，仍要一次融资发生在2017年5年末，以37.2港元/股融资了10万股。

时隔多年，上市的公司重启融资，该行看来含义很大，体现了新一届外间维护上市的公司外貌、保护股东利益的立场。从历史融资记录来看，上市的公司融资显然为期多次，该行不排除未来会一段中期，的公司显然视零售商情况等综合因素，之后而政府融资的公司股票。

回购提升考虑到强烈，融资或传送积极信号。

2021年12年末15日，该行发布深度报告《账面叛将提升考虑到再一驱动优质资产再次定价》，建议投资者关心的公司账面叛将持续上升考虑到下，估值再一act的机会。该行看来的公司在2015年后账面叛将开始不间断下跌的主要主因，是由于其子的公司向新的公司回购不足，导致新的公司向其股东可派发手续费更少，其中北京泵是北京控股跨国企业业务手续费流最强的子的公司，但仍然以来并未向新的公司回购。

该行预计，未来会的公司账面叛将再一爆发性提升至30%及以上的历史之上，主要考虑到：1)中央企业和以前国资委要求前进国营企业改革2020-2022三年行动计划，鼓励国有控股上市的公司提高手续费回购数目;

2)持续发展各以前房地产公司行业发展放缓，从而显然导致以前财政趋紧，该行看来大大降低以前国营企业回购数目，可以在一定程度上弥补以前土地收入的下跌，其中北京控股是北京市国资委跨国企业最具收益能力的企业之一;

3)的公司新一届外间均曾在北京泵跨国企业任职高管，该行看来这利于理顺历史上子的公司北京泵未向新的公司回购的的系统。两站在意味着时点，在FY21账面投票表决前夕，该行看来上市的公司融资一定程度上向资本零售商传送了积极的信号。

风险高亮：回购不及考虑到，北京泵业务增长不及考虑到等。

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