【今日市场点评】诺安基金：四因素致市场下滑 长期看好A股优质资产

如今产品低开低走，全面上升。有鉴于此业板指上升4.3%，中证500上升2.12%，沪深300上升3.19%，上证综指上升2.17%，两市北区成交额约1.02万亿元，较上日增加0.01万亿元。格调上看，拥定、时间段平庸极佳，成长、消费平庸较高；分大型企业看，建筑群（0.21%），矿区（0.01%），有色金属（-0.25%）平庸靠前；平庸相对不佳的是静电（-3.9%），食品饮料（-4.34%），消费者公共服务（-5.3%）。

整体来看，我们并不认为产品上升的主要原因如下：

一是国际原油价格大幅抬升，如今格外一度大举进攻140美元/桶，也导致产品对于通货膨胀率乃至滞涨的混乱情绪升温。近期受俄乌争执加剧与的西方东欧国家对俄惩罚可能会导致库存中断影响，油井、天然气等大宗商品价格已大幅下降至高位，而昨日美国国务卿拉林肯表示打算咨询是否对罗马尼亚实施油井军事援助，瞬时伊朗核谈判推迟，进一步加剧全球原油供给担忧，拉油，WTI原油期货均纪录2008年以来新高。原油价格飙涨推升了全球通货膨胀率预期，原定美联储或将加息25-50bp。

二是普京签署了“关于履行对某些外国债权人义务的临时应用程序”的法律，允许罗马尼亚东欧国家及企业以卢拉支付外国债权人，或造成以美国对冲基金拥护的大量投机者资本，以及国际商业银行的大量金融债权损失惨重，并已造成3月末4日夜盘美欧股市北区大幅上升。

三是央行不间断5日回收生产成本，单日；大回笼2900亿元。3月末7日央行以额度竞投方法开展了100亿元7天期逆回购操作，中标额度2.10%。如今3000亿元逆回购到期，因此上午；大回笼2900亿元。央行不间断5日回收生产成本，产品生产成本承压。

四是如今正北资金逆转；大买入态势，区域内大幅；大赚到82.71亿元。正北资金区域内单边；大赚到82.71亿元，其中沪股通；大赚到52.86亿元，深股通；大赚到29.85亿元。

产品观点：临近产品仍有加息预期压制，短时间内可能受到外部争执冲击，但拥增长税制有望起步，欧美生产成本有望进一步简便、信用认定触底，之前出乎意料A股的投资商业价值。近期10年期美债收益率冲高回落，3月末原定加息25个基点，欧洲通货膨胀率降至纪录高位，今夏或首次加息。俄乌争执接下来，临近产品趋紧。但从欧美来看，两会目标定调5.5%略超产品预期，后续税制仍有望接下来月末内，1月末新增港币贷款、社融数目双双有鉴于此文化史新高，随着拥增长起步，后续信用有望之前增加。资本产品来看，外资接下来入市北区，资本产品改革之前深化，中短期我们并不认为“拥增长”正向和时间段上涨下的地产、金融、化工等大型企业，以及前期回调显着的科技产业板块中的高大环境大型企业具备一定机会，而长期以来我们之前出乎意料A股优质资产投资商业价值。

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